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联合评级工商评级总监李晶女士展望房地产行业信用风险联合评级工商评级总监李晶女士分享了关于2019年房地产高额到期债务下的信用风险研判。李晶女士指出，在严格的政策调控、棚改货币化力度减弱以及融资政策收紧下，目前已至房地产行业下行周期的拐点。李晶女士从销售回款、债务置换以及现金流压力测试三个方面对房地产行业现金流进行了具体分析，她预计，随着债务回售及到期高峰期的迎来，结合目前的融资环境和预期销售回款，房地产行业现金类资产对短期偿付义务的覆盖倍数将处于低谷期，信用风险较大；相对历史以往周期，仍处于相对安全状态，但企业分化情况越发明显，需关注重点企业的短期流动性。此外，还需重点防范2019年上半年的债务到期风险。

另一方面，江阴银行资产质量也有所改善。8月30日，江阴银行方面告诉21世纪经济报道记者，6月末不良贷款率2.29%，较年初下降0.1个百分点，上半年共清降盘活不良瑕疵贷款超过6亿元；拨备覆盖率206.48%，比上年末增长14.35个百分点。（编辑：曾芳，如有意见或建议，请联系zengfang@21jingji.com）

两位经济学家认为，数月之间，美联储屈从于市场压力急速由“鹰”转“鸽”并直至降息，确证了美联储已经偏离政策规则，其独立性受到严重破坏。展望未来，报告预计市场宽松预期将进一步膨胀，金融市场和政治施压美联储或将成为常态，未来围绕降息节奏和空间的博弈将会加剧。

股权转让一波三折 雷科防务控制权走向扑朔迷离雷科防务11月22日早间公告称，大股东常发集团向青旅中兵转让其持有的雷科防务5.06%股权协议终止。同时，常发集团与翠微集团、五矿信托签署的股份转让协议仍然有效。股份转让完成后，翠微集团、五矿信托将成为公司持股5%以上股东。值得注意的是，早前五矿信托与青旅中兵拟以信托和私募基金方式受让股份，背后实控方不明。更蹊跷的是，青旅中兵已设立好相应私募基金，至于为何中途退出不得而知。

此前已有9家物流及制造供应商公司起诉ofo，涉及物流运输、房屋租赁、广告费用、拖欠货款等多种事由，纠纷金额累计达到了8931万元。除了上述官司之外，东峡大通和北京拜克洛克还面临多起与个人有关的纠纷，这其中涉及交通事故、劳动合同、生命权、健康权、身体权等多个方面。中国裁判文书网上显示，截至12月10日，共有个人方面纠纷26起。

联合资信总裁万华伟先生致开幕辞联合资信总裁万华伟先生致开幕辞并发表《2019年宏观经济与中国债券市场展望》主题演讲。万华伟总裁首先对2018年国内外宏观经济形势进行了回顾，他认为，2018年是中国经济从高速增长向高质量增长转变的关键一年，我国经济正在逐步实现新旧动能转换，经济运行总体平稳，能够实现2018年年初的预期增长目标。债券市场方面，政策环境由去杠杆到稳杠杆转变；发行规模小幅增长；发行成本与到期收益率下降；发行利差和交易利差均有所上行。对于2019年的宏观经济和债券市场的发展趋势，万华伟总裁指出，在日益复杂的国际政治经济环境下，中国宏观经济整体存在下行压力，但国内经济增长的潜力能够支撑和推动经济结构转型升级。在继续做大债券市场的政策导向下，2019年中国债券市场规模仍将平稳增长，创新产品仍将不断涌现，民营企业再融资压力犹存、信用状况或将有所分化，城投企业信用分化或将有所增大，产业债基本面走弱且到期规模大的行业违约风险加大，ABS将处于兑付高峰期，需持续警惕违约风险。