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图6：外商企业作为投资进口的设备与物品资料来源：银河期货研究所 WIND在影响国际资本流动方面，另一个因素则是由于中美经济错位而导致中美之间的短期国债利差出现倒挂，而长期国债利率利差的大幅缩小。从下图所示，中美之间国债到期收益率（一年）已经出现倒挂。

记者在调查中发现，不顾实际、简单粗放地搞“一刀切”现象，在微观执法领域不同程度地存在着。中国中小企业协会执行会长张竞强说：“这种管理方式，看似执行政策雷厉风行，实则是只顾管理方便，不顾企业是否方便，给不少民营企业的正常经营带来困扰。”“只要有雾霾预警就必须停工，这样的规定是否合理，很值得探讨。”某市一家取暖设备生产企业董事长王浩然说，环保工作很重要，企业配合有关部门开展污染防治责无旁贷。但有些环保方面的政策执行过于“一刀切”，没有考虑到企业的实际生产情况。比如，这两年，当地空气质量情况较差时，相关部门为了达到更好效果，往往会强制要求工厂停工。“管理上完全可以再细一点，有扬尘的作业，比如穿墙打洞、建筑拆除等该停就停，但是没有扬尘的作业，比如贴壁纸等，施工了也不影响空气质量，没必要‘一刀切’地禁止。”

兴源环境与风云君曾分析过的不少翻车“牛股”一样，都是筹码的高度集中典型——几千位股东的游戏。（请看《重磅 | 谁在“坐庄”鸿特精密？世纪游轮百亿“拆迁太子爷”的铁血兵团》）稍有不同的是，兴源环境的这种筹码集中度已经到了令人发指的地步。看下表：

惠州平潭机场要发挥深圳第二机场功能《方案》称深圳将探索世界级机场群核心机场品质提升新路径，除推进深圳宝安国际机场扩容升级外，还将加强与惠州合作，发挥惠州平潭机场作为深圳第二机场功能，创新投资运营模式，并进一步完善深圳至惠州平潭机场陆路集疏运体系，形成协同服务粤港澳大湾区的多机场体系。

然而，潮玩是一个“无中生有”的新品类，相较于刚刚起步、IP储备较为薄弱的中国的泡泡玛特们来说，美国潮玩品牌代表Funko借助给漫威、DC做IP联名吃到品类红利；而日本玩具巨头万代则已经以IP为中轴，扩展到相关产业并完成商业模式闭环，更具有借鉴价值。

Funko的销售增速极其迅速，2018年同比增长40%达47.1亿人民币。但是问题也特别明显，由于美国版权方较为集中，Funko仅迪士尼IP的销售额就占到了33%，前十大IP方的销售额占比为70%+，每年给到版权方的授权金占到了销售额的16%。商品实际毛利约54%，扣除版权金后仅38%，可以说版权金严重侵蚀了公司的利润（国内授权金分成比例在5%左右）。