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新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉下月12号左右，台湾“海巡署”的新一代4千吨级和6百吨级海巡船就将展开竞标工作。根据近日公布的招标文书来看，新一代的海巡船火力真是不容小觑。

二、王国祥内幕交易“恒康医疗”（一）王国祥控制的“唐某国”证券账户开立及归属情况“唐某国”证券账户于2010年10月12日开立于中投证券遂宁蓬溪映月街营业部，资金账号为38****55。王国祥系唐某国配偶，实际控制“唐某国”证券账户。“唐某国”证券账户买卖“恒康医疗”主要由王国祥通过电脑和手机委托下单。

区别对待的这种打法，甚至还有相应的绩效考核来配套。李明称，有些券商并不把承销收入和员工奖金挂钩，而是以业内排名和规模来定绩效。如果承销规模能做到业内前列，部门与个人的奖金都会非常丰厚。“所以对于承揽人员来说，低价毫无压力，能抢到就行。几十万承销费的大体量项目拿回来，考核承销收入时都可以按几百万来抵算。”

第二个怪圈，就是做庄。因为股市涨起来了以后，只能在股市上涨中赚钱，很多民间的投资高手把股价炒高之后，拿市值炒高后的股票到金融机构去质押融资，拿到的钱继续炒高股价，股票市场进入了一个类似的庞氏骗局。一旦资金链断裂，股市崩盘，特别是如果一系列的股价在同一时点崩溃，就会形成系统性风险，这在中国的股票市场已经多次出现，去年类似的庄股崩盘系统性的涌现。

总体来说，由外部政策环境变化所引起的新兴经济体资本流动失衡主要由外生变量决定，是不可逆转的，但及时正确的政策应对可以起到化解资本流动“激增”，避免更进一步恶化成危机的作用。CFM措施作为宏观政策的一部分，在此过程中起到重要作用。如何管理资本流动“激增”，IMF（2012b、2013a、2015、2016a）的核心观点是，资本流动管理是“最后防线”而非“首要选择”。以资本大量流出为例，未出现经济衰退和资产价格萎靡、汇率并未低估时，IMF建议首先采取汇率贬值、调升利率等措施；倘若国内出现通缩迹象时，可利用公开市场操作等对外汇干预进行冲销；倘若外汇储备相较出于预防角度的充足水平相对充裕，也可通过抛售外储等方式干预市场。IMF认为只有特殊情况下才可采取CFM措施：一是当调整宏观政策的空间有限时，例如经济出现衰退、汇率大幅贬值蕴含风险，进一步抛售外储是不恰当且过于昂贵的情况；二是当宏观政策传导需要时间时，例如财政政策的实施和见效较慢，货币政策传导渠道薄弱或是通缩预期具有较强惯性的情况（见图表 3）。

具体来看，董登新认为，改革或可从几个方面入手：一是IPO门槛方面，相较科创板，创业板应有更大幅度的下调，需明显低于科创板的10亿估值门槛。如果将科创板界定为大中型创新企业的IPO市场，创业板或是中小型创新企业IPO的市场。二是交易制度上，当前时机成熟，创业板可探索更加大胆的创新形式，例如恢复T+0回转交易制度，向港交所靠拢，取消个股涨跌幅限制等。